国内疫情逐渐退却，驴迹科技反弹空间大 复制

自新冠毒肺炎疫情爆发以来,旅游业无疑是疫情中最受冲击的行业之一。根据中国旅游研究院测算,受疫情影响,2020年一季度及全年,国内旅游人次将分别下降56%和15.5%,国内旅游收入分别下降69%和20.6%。全年同比减少旅游9.32亿人次,全年减收预计将达1.18万亿元。

尽管如此,习近平总书记表示,综合起来看,我国经济长期向好的基本面没有改变,疫情的冲击是短期的、总体上是可控的,只要我们变压力为动力、善于化危为机,有序恢复生产生活秩序,强化‘六稳’举措,加大政策调节力度,把我国发展的巨大潜力和强大动能充分释放出来,就能够实现今年经济社会发展目标任务。

最艰难的时刻往往也可能是不少优质股票估值最低的时候。随着国内疫情控制措施逐渐见效,复工复产工作正在有条不紊地推进当中,旅游业也在逐渐复苏当中。疫情过后,“报复性”的出行行为有较高的出现几率。因此,疫情可能给优质旅游股带来绝佳的投资机会。

以驴迹科技(01745.HK)为例,该公司主要从事在线电子导览业务,包括旅游景区的手绘地图、景点的文字介绍、语音讲解等产品。驴迹科技是国内目前最大的在线电子导览供应商,今年1月17日登陆港股后成为在线电子导览行业首家上市企业。然而,由于疫情影响,加上全球金融市场低迷对港股带来了较大的冲击,驴迹科技目前的股价正处于洼地,3月16日仅报收1.05港元/股;3月17日早盘最低报0.80港元/股。大盘方面,3月16日恒生指数报收23063.57;3月17日低开0.27%,报23001.76。

有券商分析指出,疫情对港股市场的影响同样是暂时性,并不改变市场既有的运行逻辑,港股中长期的投资价值依然突出。此外,今年香港货币政策与财政政策维持积极。随着国内疫情缓解,中国企业家和消费者信心将所提振,港股后续下行空间不大。

就驴迹科技而言,当前的股价体现疫情导致的短期冲击带来的行业龙头估值回落。考虑到其市占率达到了86.2%(以2018年交易额计算),而第二大参与者的市场份额仅约3%,驴迹科技当前的股价主要是受行业环境和港股大盘走势影响,并不能确切地体现其真实的市场价值。

另据弗若斯特沙利文市场调研结果,2018年至2023年,中国在线电子导览服务市场交易额的复合年增长率将达到46.3%,这说明驴迹科技所处的赛道正处于上升期。在国内旅游业经济逐渐复苏的情况下,其股价有望探底回升。在行业低谷期,龙头公司更易存活,一旦行业复苏,驴迹科技将有望收割市场份额,参照其上市首日最高2.12港元/股的发行价,该股的反弹空间较大。